スタグフレーションは、景気停滞を意味する「stagnation」とインフレ「inflation」が合成された言葉で、景気停滞下でのインフレを意味しています。

通常は、景気が良ければ物価が上昇してインフレが起こり易くなり、一方で、景気が低迷すれば物価は下落して、デフレ傾向に陥り易くなります。したがって、本来、景気停滞とインフレは相反する現象です。しかし、時として、景気が停滞しているにもかかわらず物価が上昇し、インフレが起こることがあります。経済政策担当者にとっては、もっとも対策が困難な状況だと考えられています。

過去においては、1973年から1974年にかけての第一石油ショックによりスタグフレーションが悪化しました。それ以前から、先進国経済は積極的な拡大政策の失敗によりインフレと失業率の悪化に悩まされていましたが、そこに世界的な農作物の不作と第一次石油ショックが重なりスタグフレーションに拍車がかかりました。

まさに今がその状態になりつつあるのでは・・・第一石油ショックの時にはその後に急激な日本経済の回復となりましたが、今回は当面回復なりそうにないのでは。この「スタフグレーション」というワードがキーワードになりそうですね。