一定の値段(行使価格）で株式が買える権利（ワラント）の付いた社債で、新株引受権付社債とも言われる。
現在では社債部分とワラント部分が分離できる分離型が主流で、社債部分については、普通社債と同じクーポンが受け取れ、満期時に額面で償還される。
一方ワラント部分については、株価に連動して動き、変動幅は株価以上に大きく、非常にハイリスク・ハイリターンの金融商品。